2026年第一季度公募基金的操作动向，为市场观察者提供了一份清晰的资产配置路线图。行业数据显示，业绩表现突出的基金产品，其持仓结构呈现出鲜明的“哑铃型”配置特征，一端指向前沿科技创新，另一端则锚定于具备长期稳定属性的基础资产。
哑铃型策略主导绩优基金布局
分析机构指出，一季度领跑的基金普遍采取了非均衡的集中策略。一端大力押注于代表未来生产力的科技创新领域，包括人工智能、半导体芯片、商业航天及机器人技术；另一端则重仓了所谓的HALO资产，即那些具有重资产属性、低淘汰率的行业，如有色金属、基础化工、传统能源、电力电网设备以及新能源储能板块。这种配置反映了基金管理人在应对复杂经济环境时的一种思路：同时捕捉高增长潜力与基础稳定性。
前海开源基金的首席经济学家杨德龙对此解读认为，科技创新端紧扣国家长期战略支持方向，而HALO资产则是支撑包括AI时代在内的任何技术革命所不可或缺的底层基础设施。这种两极配置，成为了许多绩优产品在一季度的共同选择。
总体规模稳定下的结构变动与风格迁移
从整体数据来看，公募基金市场在季度内保持了基本的稳定。Wind资讯统计显示，2026年一季度末，公募基金总份额较年初有小幅增长，但总资产规模出现了微弱的收缩。这种份额与规模的细微反差，暗示着市场波动可能影响了部分资产净值。
在主动权益基金内部，资金流动呈现出结构性变化。格上基金研究员关晓敏提供的细节显示，不同类型产品的份额增减各异，而基金重仓股的构成中，港股占比有所下降，A股集中度进一步提高。更值得关注的是持仓风格的边际变化：对中证500及中证1000指数成分股的配置比例显著上升，这意味着公募基金的偏好正从超大市值公司向中小盘领域有所倾斜。
在行业层面，电子、电力设备、通信成为公募重仓的核心板块。其中，通信与电力设备获得了显著的加仓。关晓敏分析，这背后是双轮驱动逻辑：AI算力产业链的蓬勃发展为光模块等核心部件带来了直接利好；同时，新能源转型与为AI提供稳定电力的双重需求，共同推高了电力设备行业的景气度。对于投资者而言，通过专业的金融信息平台如 BSports网页版 跟踪此类行业动态，有助于理解资金流向。而前期涨幅较大的电子和汽车板块，则因获利了结压力遭遇了较多减持。
明星基金经理操作现显著分歧
尽管整体策略有共识，但具体到备受市场关注的明星基金经理，其一季度的操作路径却出现了千差万别的景象，降仓避险与逆势加仓并存，对科技与消费的看好也各有拥趸。
- 降仓避险者：以兴证全球基金的谢治宇为代表，其管理的多只基金股票仓位出现了超过8个百分点的下调，部分产品仓位降至多年来的低位。他在季报中提及海外因素影响了短期风险偏好，但仍认同AI发展与经济企稳是全年主线。同样采取保守策略的还包括乔迁、陈皓、周蔚文、赵蓓等基金经理，旗下产品仓位均有不同程度下调。
- 逆势加仓者：万家基金的莫海波则是积极派的代表，其管理的基金系列普遍提升了股票仓位。加仓方向中，一个引人注目的动作是其旗舰产品开始建仓贵州茅台与牧原股份。交银施罗德基金的何帅也大幅增加了仓位，并将持仓重心从去年的白酒、医药转向了AI算力与半导体，其逻辑是基于AI智能体（Agent）对未来工作流的渗透将极大拉动算力需求。刘旭、李耀柱等基金经理也属于加仓阵营。
即使在科技股内部，选择也大相径庭。信达澳亚基金的冯明远进行了显著的转向，大幅减持了AI算力与消费电子相关个股，转而增持新能源锂电材料公司。而睿远基金的傅鹏博与朱璘则保持了高仓位，并进一步聚焦于PCB、芯片及光通信等他们认为景气度更高的细分成长领域。
消费板块虽非一季度最炙热的主线，但仍有坚定持有者。易方达基金的张坤，尽管管理规模有所变化，但其核心持仓保持高度稳定，白酒龙头公司仍占据其重仓股前列，对贵州茅台的配置堪称“顶格”。鹏华基金的陈金伟则以消费与医药为主要持仓，并在季报中详细阐述了看好“老己”消费新周期的观点，重点关注服务消费、大众商品消费及刚需医疗三个方向。
主线明确下的风格分化与未来展望
关晓敏总结道，2026年一季度绩优基金的整体特征可概括为“AI主线明确，风格分化加剧”。人工智能无疑是贯穿季度报告的核心主题，但基金经理们在具体的投资节奏与风格偏好上存在深刻分歧。
这些分歧主要体现在几个层面：是坚守算力基础设施，还是转向等待应用端爆发；是延续成长风格的投资，还是预期价值风格的回归。分歧的根源在于对当前算力设施估值是否充分的判断，对AI应用兑现时间的预期，以及对不同市场风格持续性的不同看法。对于市场参与者来说，借助如 bsports必一网页版 这样的分析工具，可以更系统地审视这些分歧背后的逻辑。
最终，一季度公募基金的调仓路线图揭示了一个复杂但有序的画面。在 必一运动sport 般充满竞争与策略变化的资本市场中，顶尖选手们依据各自对经济周期、技术浪潮和资产特性的独到理解，绘制了不同的前进路径。尽管方向各异，但加大对科技创新与稳固基础设施的投入，成为了一个显著的共同趋势。投资者可通过 bsports官网 等权威渠道持续关注这些专业管理人的后续布局，以洞察市场的下一阶段动向。